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煤炭股行情未了,动力煤价格跳涨8元

来源:http://www.bbqandmusic.com 作者:365体育平台 时间:2019-11-14 16:14

10月15日,秦皇岛海运煤炭交易市场发布的环渤海动力煤价格指数,比前一报告期上涨了8元/吨,创年内单周最大涨幅。

本周环渤海动力煤价格指数大涨8元/吨,最新报收于521元/吨,创出5个月以来新高。行业扶持政策叠加货币政策效应正逐步显现,煤企经营环境有望好转。

上周末财政部、国家税务总局联合发布了有关煤炭资源税落地改革的通知,要清费立税意在助推目前煤炭行业税费标准混乱的局面;与此同时,神华、中煤、同煤等龙头煤企也在上周中纷纷宣布上调煤价。

动力煤价格指数大涨主要受到神华集团和中煤集团大幅提价的影响。12月1日神华集团宣布将下水动力煤价格上调15元/吨,随后中煤能源跟进调价。由于煤电年度中长协合同谈判已经开始,煤电双方博弈正式拉开帷幕,煤炭企业通过提价增加谈判话语权。

券商研究机构纷纷将取消零关税的做法,看做是政策底的实质之举,因此对未来的煤价相对乐观。另外,煤炭资源税的落地,也让该行业的不确定性消除,此前市场预期认为,资源税的改变将大幅增加煤炭企业的税负,但此次方案要求煤炭企业的总体税负不变,这就意味着涉煤费用将大幅减少。

12月1日起,煤炭资源税由从量计征改为从价计征,实施煤炭资源税改革。最受市场关注的是通过推进清费立税,在确保不增加煤炭企业总体负担的情况下进行资源税改革。此前我国煤炭资源税以从量计征,其中焦煤8元/吨,其他类型的煤种2-4元/吨。以山西地区为例,煤炭资源税按价计征后,按8%的税率和521元/吨的秦皇岛5500卡动力煤价格测算,吨煤的资源税额将提升至42元/吨,相比2元至4元/吨,企业税负大幅增加。

在大多数券商研究机构看来,随着政策的托底与煤价的反弹,煤炭股在四季度将迎来交易性的机会。

面对企业税负大幅增加的情况,高层力推清费立税行动,大力清理涉煤费用。以山西地区为例,对环境治理保证金、转产发展基金、可持续发展基金、矿产资源补偿费等一系列费用停止征收,山西煤炭企业吨煤成本有望减少60-70元。总体来看,费用减少的程度大于税负增加的程度,煤炭资源税由从量改从价之后,煤炭企业成本不增反降。此前市场预期煤炭资源税改革将大幅增加煤炭企业的税负,而此次煤炭资源税改革方案好于市场预期,市场悲观情绪或逐步消散。

近期资源税从价计征,深化清理税费,进口税上调等政策利好频现,提振了市场情绪,个股方面,中银国际预计会在国企改革、企业转型等题材上继续活跃

从资源税改革受益程度来看,实际税率较高的企业所受税负增加影响较小。平庄能源与露天煤业产品以褐煤为主,产品单价较低,从公司所计提的资源税换算成从价计征来看,税率分别为1.5%和2.6%左右,因而受资源税调整影响较小。

今年以来,煤炭行业扶持力度和频率加大,陆续发布一系列限产、提价、清理税费、资源税改革、恢复进口煤关税等政策,目前全国各地煤炭产量连续下滑,限产力度正不断加强。央行的意外降息也让煤企实质性减负。央行宣布自11月22日起,下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。由于煤炭行业属于重资产行业,煤炭企业资产负债率普遍较高,降息将降低企业财务费用。行业扶持政策和货币政策叠加将减轻企业负担,激活经营活力,因而资产负债率高的公司将受益明显,截至2014年三季度,永泰能源、安源煤业等公司资产负债率较高。

煤炭年度谈判合同已经开启,出于煤电联动等因素考虑,电力企业并不希望煤炭价格出现大幅波动,基本封杀煤价下跌的空间。对于煤炭企业而言,煤炭工业协会曾建议把国内动力煤价格回升到0.1元/大卡-0.12元/大卡左右,相当于发热量5500大卡的动力煤价格上涨至550元/吨-660元/吨,而目前该价格为521元/吨,国内动力煤炭价格仍有上行空间。

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